江湖巧匠遊雲（金必多）得禿鷹賞識，加盟“鐵血十三鷹”，慾替天行道，怎知事與願違，禿鷹覬覦朝廷賑災官銀，遊雲與其中六鷹反對，六鷹慘被禿鷹屠殺，而遊雲倖得迷戀自己的香鷹說情，得保性命，遊雲更利用絕技“勾魂一指”情挑香鷹而成功逃脫。禿鷹擊敗押糧官嚮懷忠等官兵，奪得官銀；遊雲卻以“俠盜笑臉元寶”之名掩飾身份，將官銀盜走，並將禿鷹打下懸崖；重傷之嚮懷忠愧之對朝廷及災民，正要自儘，笑臉元寶趕至，將官銀送還。嚮懷忠臨終之時，對兒子嚮南飛交代笑臉元寶救命之恩，但嚮南飛將“報恩”誤以為是“報仇”，一字之差，使嚮南飛矢誌為父報仇。
事隔數年，嚮南飛已是省城捕頭，追輯四處作案之笑臉元寶。遊雲此時已化名“金必多”，在龍華城開設了一間“浮雲茶館”，暗中以笑臉元寶之身份齣動，劫富濟貧。嚮南飛憑著蛛絲馬蹟，追蹤笑臉元寶到龍華城，遇上江湖女騙子舒小小與嫁杏無期的神捕後人鐵心蘭，髮生連串誤會；因陸小夜錯誤引導，嚮南飛反被指認是笑臉元寶，遭當地捕頭司馬安拘押入獄。後嚮南飛從舒小小身上重新取迴被媮去的公函，證實自己之身份。但陰差陽錯，嚮南飛竟住進浮雲茶館，不但如此，金必多在鐵心蘭身上誤使齣勾魂一指，令鐵心蘭朝思暮想，追查自己的真命天子，金必多從此永無寧日。
龍華城內居然齣現了另外一個假冒的“笑臉元寶”！案件又牽涉到一心嚮彿的城中首富龍劍天，加上當地縣官與龍傢勾結，令嚮南飛在追查時處處碰壁，倖得龍府中之丫鬟小雲及舒小小相助，嚮南飛與金必多、鐵心蘭成功潛入龍府調查真相，反揭齣龍劍天原來他就是當年叱吒風雲之“賊王之王”！後從馬不醉口中，更說齣當年三大賊王被神祕殲滅，三王寶藏亦從此失蹤，謠傳正是賊王之王的傑作。丫鬟小雲居然懷有一身本領，她正是金必多年輕時與女賊萬年青所生之女兒；但金必多當年多情善忘，並不知萬年青已珠胎暗結，小雲追尋此負心父親至龍華城，開始時卻誤認龍劍天為生父，小雲假冒笑臉元寶，目的是想逼龍劍天錶露身份。而金必多為公為私，亦要將假冒自己之人找齣來，所以便一直暗助嚮南飛與鐵心蘭調查真相。
龍劍天慾討好朝廷中權貴為獨子龍大誌捐官，買下白玉觀音；小雲又假冒笑臉元寶盜走白玉觀音，過程中被嚮南飛揭穿小雲身份；但嚮南飛對小雲已暗生情愫，极力維護小雲，反被龍劍天之忠僕成開山與龍劍天親弟龍劍海，聯同手下方正收買舒小小，郃力設計陷害，鋃鐺入獄。金必多求舒小小找龍劍天，為他洗脫罪名，成開山等人當然极力阻攔，金必多暗助舒小小突圍成功，卻被舒小小懷疑金必多的真正身份。
鐵心蘭終於查齣金必多就是自己日思夜想之人；有情人終成眷屬，金必多結束了浪子生涯，入贅鐵傢。鄰縣災情傳至龍華城，金必多又再齣動，舒小小乘他以笑臉元寶身份劫富濟貧之時，將其身份揭露；自此，舒小小以此要挟金必多為自己媮取金銀財帛，更逼金必多帮助自己追求早已心儀的嚮南飛。
嚮南飛髮覺舒小小可能才是自己心中的所愛，但卻欺騙自己不能去承認，因此時他與小雲已被公認為一對天作之郃的小情侶，逼使個性偏激之舒小小以性命作賭註，賭嚮南飛總有一天對她說我愛你。而小雲也開始懷疑金必多是自己的生父，遂帶母親萬年青前來龍華城，想儘辦法令二人相認；可惜為時已晚，萬年青因多年抑鬱，臨終前懇求小雲原諒金必多，小雲對生父金必多之多年怨恨，又怎能一朝了斷？金必多對愛妻鐵心蘭說齣一半真相，隻認自己當風流成性，卻不敢承認自己是笑臉元寶的身份。鐵心蘭與鐵大孃對小雲百般遷就，慈愛有加，終於融化小雲對金必多的仇恨。金必多一傢人正樂也融融，卻又生鉅變，一切事耑錶麵像是由龍劍天之愛子龍大誌誤殺一名農伕王小狗開始，其實姦計揹後，卻是方正慾奪取三王寶藏的一項大陰謀！在此之前，龍大誌與禿鷹女兒白荷，早已一見鐘情，墜入愛河。嚮南飛將龍大誌緝捕歸案，白荷在方正的唆弄下，參與劫獄，反令龍大誌真的誤殺一名捕快。愛子情切的龍劍天慾將兒子的過錯推卸在白荷身上，將白荷逐齣龍華城，並將龍大誌收藏於七寶塔內。金必多協助嚮南飛與鐵心蘭等人將龍大誌抓迴，押往省城；途中，白荷與父親禿鷹手下，將龍大誌劫走。陰險的方正得知禿鷹重齣江湖，以三王寶藏之藏寶圖作為見麵禮，並訛稱自己揹判龍傢的原因，是因為愛上白荷，成功投入禿鷹旂下。
原來禿鷹當年大難不死，重組“冷血十三鷹”，稱霸綠林，正準備蓆捲龍華城，奪取三王寶藏；但對賊王之王龍劍天仍有三分忌憚，早已派齣姦細潛入城內，此名姦細錶麵身份居然是身份尊貴的十七格格！而真正的十七格格卻早已被禿鷹派人在迴京途中殺死，身邊的四大太監也是他手下四鷹所扮，而冒牌十七格格其實是禿鷹之情婦紅鷹。紅鷹假扮十七格格，依美色首先鏟除龍劍天身邊之得力助手狂刀門韆軍，繼而嚮馬不醉下手，同時更勾引金必多。金必多被潛入龍華城之另一姦細香鷹髮現，基於當年恩怨，逼迫金必多拋棄妻女。嚮南飛終於髮現金必多就是笑臉元寶！金必多有傢歸不得，躲藏山神廟內；禿鷹慾將金必多殺死，金必多提齣帮助禿鷹製造無敵暗器“萬箭穿心”對付龍劍天，得以苟存性命。
嚮南飛暫時放下私人恩怨，帶領馬不醉、司馬安、小雲、鐵心蘭及眾捕快誓死保護龍華城。而舒小小被嚮南飛多番拒絕愛之後，极度失落，居然與方正郃謀，盜走開啟寶藏之鑰匙。禿鷹雖然得到方正密室的鑰匙，但仍然沒有必勝把握，竟命四大太監將女兒白荷假意逮捕，抓迴龍華城，繼而欺騙龍大誌，為救白荷而賺開城門，禿鷹率眾入城，大開殺戒，司馬安和眾多捕快慘遭毒手，禿鷹闖入寶藏密室，卻髮現藏寶室是龍劍天佈下的陷阱，寶藏已被移往別處；舒小小目睹方正暗殺龍劍海，將真相告訴嚮南飛等人，但方正早已逃之夭夭。龍劍天因兒子齣賣龍華城，害死了許多條人命，在眾人麵前手刃龍大誌！白荷得知父親利用自己，悲憤自儘，倖得金必多齣手相救。金必多被禿鷹逼迫，再迴龍華城充作禿鷹使者傳話，被百姓唾罵，為妻女所鄙視。此時，嚮南飛已派捕快突圍，通知省城派遣大軍勦滅禿鷹；禿鷹派二鷹慾擄走小雲威脅嚮南飛，卻將小小劫走；金必多帮助嚮南飛救齣舒小小，派陸小夜追蹤方正；但舒小小雖然穫救，卻中了禿鷹之乾坤一箭。小雲反勸嚮南飛嚮垂死的舒小小示愛，舒小小得以含笑而終。
禿鷹在西山寺約戰龍劍天。金必多拿著自以為是真正的“萬箭穿心”藏在寺內，怎知真正的“萬箭穿心”已被禿鷹換迴。倖而金必多已留有後著，之前重新改裝嚮南飛兵器“傘中劍”，加上嚮南飛臨危不亂，在韆鈞一髮之際，將禿鷹殲滅！眾人最後髮現三王寶藏原來藏在彿像內，卻被方正暗中掠走。倖而陸小夜和白荷將方正截穫正法。此時，金必多已趕至金山客棧，阻止慾逃走之冒牌十七格格紅鷹；金必多也得到大傢的理解。
陸小夜誓死追隨白荷，闖蕩江湖。金必多也找到了嚮懷忠當年的手下趙把總，對嚮南飛解釋了真相，兩人恩怨終告化解。嚮南飛也對小雲吐露心事，自己真正愛的是舒小小！然後不辭而別。小雲決定尋遍天涯海角，誓要追迴嚮南飛。
此時，金必多忽然露齣得意錶情，眼中充滿狡黠，他的“勾魂一指”轉動了兩圈，伸直成為“正義一指”，似乎這個笑臉元寶又有另一項行俠仗儀之任務……
